中国社会科学网讯（记者 卫思谕）4月25日，《中国金融报告2020：新发展格局下的金融变革》（以下简称《报告》）新书发布暨高层研讨会在京举行。《报告》以“新发展格局下金融发展与变革”为主题，回顾总结了2020年中国金融发展历程及面临的风险挑战，从金融安全和风险防控、资本市场支持实体经济、金融开放与审慎监管、绿色金融助力低碳转型等多个层面，深入探讨了“双循环”背景下金融发展的新定位，并对2021年我国经济金融形势与相关政策进行了展望。
全球金融风险加剧
对于当前全球的经济形势，国家金融与发展实验室理事长、中国社会科学院学部委员李扬表示，数据显示2020年底，全球债务总额已超过281万亿美元，达到世界生产总值的355%，按全球75亿人口计算，人均负债为3.75万美元。发达经济体充分利用货币发行权所导致的新一轮债务浪潮是过往未曾出现过的，同时其宽松的货币政策释放出的巨量流动性引致了主要几个资产价格上涨。
清华大学国家金融研究院院长朱民表示，今年国际金融最大的风险是拜登政府激进的经济政策引起的通货膨胀，以及通货膨胀引起的全球资本波动。具体表现为美国经济超强刺激导致的结构性通货膨胀，但其是否会改变通货膨胀预期和美联储货币政策的变化仍不确定，总体来讲全球金融风险客观存在。
国务院发展研究中心金融研究所所长吴振宇表示，疫情暴发后全球经济增长仍会向低速收敛。原因包括四方面：第一，全球人口老龄化加速，劳动力供给放缓，人口抚养负担加重；第二，全球供应链、产业链收缩，全球资源配置效率降低；第三，收入不平等加剧，影响需求增长；第四，全球劳动生产率增速低迷。但同时一些领域将得到强化。首先绿色复苏得到强化，自去年12月到今年4月，欧洲、美国、中国都确定了更加积极的减排目标，绿色复苏可能成为整体基调。第二贸易和投资保护主义被强化。第三全球金融脆弱性被强化，低负利率、高负债以及资产债务的高起增强了全球风险因素。第四数字化变革被强化。对此，未来全球政策将有以下重点：一推动全球共同抗疫；二加强国际宏观经济政策协调；三推动绿色复苏；四推动全球治理体系变革；五加强金融风险防范，总体看要保持宏观政策的可持续性，确定救助政策合理节奏。
我国金融体系稳中有进
《报告》指出，2020年面对新冠疫情蔓延、世界经济陷入严重衰退以及美国打压持续升级的“三重冲击”，我国金融体系实现了“稳中有进”：一方面在守住不发生系统性风险底线的前提下，及时调整货币金融政策取向，从熨平经济波动、优化经济结构、激发市场主体活力等多个层面发力，为统筹疫情防控和经济社会发展做出了重要贡献；另一方面持续深化金融改革，扩大金融开放，着力增强我国金融体系的竞争力和韧性，在资本市场基础性制度建设、金融双向开放等方面取得了积极进展。
但同时，《报告》指出“十四五”时期我国经济金融运行仍面临诸多挑战：第一，宏观杠杆率攀升引发多重风险；第二，中国金融科技发展面临新挑战，核心技术研发落后、基础性制度建设滞后等短板制约着中国金融科技的高质量发展；第三，全球流动性充裕构成新的外部冲击。我国要密切关注全球流动性变化对大宗商品价格、通货膨胀、汇率、国际资本流动、外汇储备等方面的冲击。
朱民表示，当前中国金融发展和世界互动溢出效应明显，所以在相当大的程度上，外部金融风险对中国内部金融风险存在较大影响。
李扬指出，当前中国地方政府债务接近90%由地方金融机构购买，因此，在地方层面，财政和金融形成了事实上的“连裆裤”，这意味着，在地方层面，财政风险即时会变成金融风险，金融风险会立刻变成财政风险，由此，我国出现了财政政策的金融化或金融政策的财政化现象，财政风险和金融风险的互溢性增强。
中国社会科学院金融研究所所长张晓晶表示，当前中国债务水平是GDP的2.7倍，同时地方隐性债务利率较高，公共部门杠杆率不断上升，这将导致我国更多债务出现在公共部门，当前我国公共部门杠杆率高于私人杠杆率50%左右，长此以往政府部门将有不可承受之重。对此要打破政府兜底和政府担保，进一步深化预算管理制度改革，建立可持续债务积累模式，让市场在信贷配置和风险定价中起主导作用，具体包括推进国企破产重组、地方政府债务重整、破除硬性担保兜底、深化金融改革、扩大金融开放等措施。
中金公司首席经济学家彭文生表示，当前人民生活水平提高，资产需求的增加以及人口老龄化的影响普遍带来了人们对安全资产需求的增加，安全资产主要来自于政府债务和银行存款。面对全球债务问题，我国短中期宏观政策要更多发挥财政作用，创造更多安全资产，更好地发挥资本市场作用，促进经济创新。
保持政策定力
《报告》建议，未来在政策方面一要保持政策定力，避免宏观杠杆率的过快攀升和金融风险的快速积累。二要把握好风险定价市场化与防范系统性风险的关系，取消政府隐性担保，稳步推进风险定价的市场化。三要继续深化改革扩大金融开放，既要推广注册制以及退市制度，加快人民币汇率形成机制的市场化改革；也要加快国内金融市场对境外机构投资者的开放，放松中国投资者投资境外资本市场的限制。四要建立可持续债务积累模式，稳步推进破产重组和债务重整，硬化国企与地方政府的预算约束，纠正金融体系的体制性偏好。
对于人民币国际化问题，中央财经大学国际金融研究中心主任张礼卿表示，从2009年7月21日宣布允许人民币在跨境贸易中结算开始，人民币国际化在过去12年中经历了一个起伏和波动，受多重因素影响，包括贸易结算制度改革、资本管制因素、汇率因素及美元竞争，但总体看人民币国际化既面临挑战也面临机遇。机遇体现在我国经济总体发展趋势向好，特别是在全球经济恢复呈现分化态势的背景下，预计中国经济今年仍是世界上增长最快的国家，这是人民币国际化的基础，人民币也总体呈现稳中趋升态势。未来在政策方面一要确保经济持续稳定增长；二要进一步积极推动金融改革，加强加快国债市场的建设与发展开放；三要进一步实现高水平的扩大开放，实行金融账户的双向开放；四要积极参与国际宏观政策协调，提升我国在重大国际事务上的影响力，加大对全球金融安全建设的参与，扩大双边互换协议，这对未来人民币国际化发展具有重要意义。
中国人民银行金融研究所所长周诚君表示，人民币国际化是一个自然过程，不是要挑战或替代美元，而是跟美元共同承担资源优化配置的国际责任。自中美贸易摩擦升级后，我国出现了大规模地对外贸易转移，这非常契合党中央提出的高质量发展和双循环格局目标，即把一部分在中国不再具有比较优势和资源禀赋的产能转移到其它具有比较优势产能的地方，在这一过程中要鼓励支持帮助企业在新一轮全球调整过程中在全球范围内布局生产，寻找比较优势洼地，通过使用人民币降低汇率成本，控制汇率风险。同时让人民币及其价格信号成为帮助中国企业家在全球范围内配置生产、调整布局、实现价值链跃迁的价格信号，让价格在市场机制中发挥决定性作用。
《报告》由中国社会科学院金融研究所所长张晓晶主编，中国社会科学出版社出版。中国社会科学出版社党委书记赵剑英表示，《报告》关注新发展格局下的金融变革，紧紧围绕建设具有高度适应性、竞争力、普惠性的现代金融体系目标，探讨了金融如何更好地服务实体经济，提升金融效率，如何保证宏观杠杆率的基本稳定，守住不发生系统性金融风险的底线，以及如何统筹好金融开放与金融安全等问题，是一本对我国当前金融问题进行全面把握和深入分析的高水平报告。
此次论坛由中国社会科学院金融研究所和中国社会科学出版社联合主办。
（责编：孙龙）
（来源：中国社会科学网）
